हङकङ। वर्षौँको आर्थिक सङ्घर्षपछि, हङकङको ह्याङ सेङ इन्डेक्स विगत दुई हप्तामा १८ प्रतिशतभन्दा बढीले व्यापार बढेको छ। यो झन्डै दुई दशकयताकै सबैभन्दा ठूलो वृद्धि हो। अर्थतन्त्रलाई पुनरुत्थान गर्ने उद्देश्यले चीनको नेतृत्वले उत्तेजक उपायहरूको शृङ्खला पछि यो वृद्धि आएको हो।

हङकङको एउटा सानो ब्रोकरेजको प्रमुख फ्रान्सिस लुनलगायत धेरैलाई यो द्रुत परिवर्तनले राहत दिएको छ। "घोषणा हुनु अघि, हामी मुस्किलले अन्तिम भेट गर्दै थियौँ," लुनले सीएनएनलाई भने। "अब, फोनहरू फेरि बजिरहेका छन् र व्यापार फस्टाउँदै छ।"

जबकि बजारहरूले सकारात्मक प्रतिक्रिया दिइरहेका छन्। अनिश्चितता रहन्छ कि यो गति एक व्यापक आर्थिक रिकभरीमा अनुवाद हुनेछ कि भनेर। मुद्रास्फीति र स्थिर वृद्धिको दोहोरो खतराको सामना गरिरहेको चीनको अर्थतन्त्रले वर्षको लागि आफ्नो ५ प्रतिशत वृद्धि लक्ष्य गुमाएको जोखिम छ। स्टक बजारमा भर्खरैको रैलीको बाबजुद, अर्थशास्त्रीहरूले चेतावनी दिएका छन् कि दिगो रिकभरी मौद्रिक नीति हस्तक्षेप भन्दा बढी आवश्यक छ।

हालसम्म, बेइजिङले सङ्घर्षरत सम्पत्ति क्षेत्रलाई सम्बोधन गर्न उधारो लागत घटाउन र धितो दरहरू समायोजनमा ध्यान केन्द्रित गरेको छ। यद्यपि, विशेषज्ञहरूले तर्क गर्छन् कि उपभोक्ताको विश्वास पुनर्स्थापित गर्न र मागलाई उत्प्रेरित गर्न कर सुधार वा ठूलो सार्वजनिक खर्च जस्ता थप बलियो वित्तीय उपायहरू आवश्यक छ। निक्को एसेट म्यानेजमेन्टका अर्थशास्त्रीहरूले कम उपभोक्ता विश्वास प्राथमिक मुद्दा हो र बलियो वित्तीय नीतिहरूले मात्र अर्थतन्त्रलाई पुनरुत्थान गर्न र बजारको र्‍यालीलाई दिगो बनाउन सक्ने बताए।

चीनको लागि "जे पनि यो लिन्छ" क्षण ?
विश्वको सबैभन्दा ठूलो हेज कोष ब्रिजवाटर एसोसिएट्सका संस्थापक रे डालियोले हालसालै सुझाव दिए कि यो चीनको लागि "जे पनि लिन्छ" क्षण हुन सक्छ, बेइजिङबाट आर्थिक मन्दीलाई सम्बोधन गर्न महत्त्वपूर्ण कदम चाल्नको लागि उल्लेख गरिएको छ। अर्को महत्त्वपूर्ण क्षण मङ्गलवार आउन सक्छ, जब चीनको राष्ट्रिय विकास सुधार आयोग (एनडीआरसी) ले अर्थतन्त्रलाई थप उत्प्रेरित गर्ने उद्देश्यले नयाँ नीतिहरू अनावरण गर्ने अपेक्षा गरिएको छ।

बेइजिङले के गर्नुपर्छ भन्ने विषयमा अर्थशास्त्रीहरू विभाजित छन्। तर सरकारले विगतको तुलनामा अहिले निर्णायक रूपमा काम गरिरहेकोमा सहमति छ। सेप्टेम्बर २४ मा तीन प्रमुख वित्तीय संस्थाहरू - पिपुल्स बैङ्क अफ चाइना (पीबीओसी), नेशनल फाइनान्सियल रेगुलेटरी एडमिनिस्ट्रेशन (एनएफआरए) र चाइना सेक्युरिटीज रेगुलेटरी कमिसन (सीएसआरसी) का प्रमुखहरूद्वारा आयोजित दुर्लभ संयुक्त पत्रकार सम्मेलनलाई सङ्केतको रूपमा हेरिएको थियो। पारदर्शिता र शीघ्रता को।

अधिकारीहरूले मुख्य ब्याज दर कटौती, धितो दरहरू घटाउने र दोस्रो पटक घर खरिद गर्नेहरूको लागि तलब भुक्तानी आवश्यकताहरू घटाउने सहित धेरै मुख्य उपायहरू घोषणा गरे। "यस पटक केही फरक देखिन्छ," जिङ लिउको नेतृत्वमा एचएसबीसी अर्थशास्त्रीहरूले भर्खरको नोटमा लेखे, समन्वयित नीति घोषणाहरूलाई "असामान्य" भनिन्छ र अझै आउन बाँकी रहेको सङ्केत दिए। तिनीहरूको अनुमान छ कि बेइजिङले चाँडै एक ट्रिलियन युआन (१४२ बिलियन डलर) सम्मको वित्तीय प्रोत्साहन प्याकेज घोषणा गर्नेछ, जसमा उपभोक्ता वस्तुहरू र माग बढाउन ठूला पूर्वाधार परियोजनाहरूमा खर्च समावेश हुन सक्छ।

आसन्न वित्तीय उपायहरूमा चीनले यस वर्षको अन्त्यमा फराकिलो वित्तीय प्रोत्साहन प्याकेजको भागको रूपमा करिब २ ट्रिलियन युआन (२८४ बिलियन डलर) मूल्यको विशेष सार्वभौम बन्ड जारी गर्ने योजना बनाएको छ, रिपोर्टहरू अनुसार। यो पैसा सम्भवतः ठूला उपकरणहरूको घरायसी खरिदका लागि सब्सिडी बढाउन, व्यावसायिक उपकरणहरू अपग्रेड गर्न, र दोस्रो वा साना बच्चाहरू भएका परिवारहरूलाई मासिक भत्ताहरू मार्फत सहयोग गर्न खर्च गरिनेछ।

केही अर्थशास्त्रीहरू विश्वास गर्छन् कि चीन आफ्नो वित्तीय नीतिहरूसँग अझ महत्त्वाकाङ्क्षी हुन सक्छ। अर्थ मन्त्रालयसँग सम्बन्धित थिंक ट्याङ्कका पूर्व निर्देशक जिया काङले सुझाव दिएका छन् कि बेइजिङले ठूला ठूला पूर्वाधार परियोजनाहरूलाई वित्त पोषण गर्न १० ट्रिलियन युआन (१.४ ट्रिलियन डलर) सम्मको दीर्घकालीन सरकारी ऋणपत्र जारी गर्न सक्छ। यसले विश्वव्यापी वित्तीय सङ्कटमा चीनको २००८ को प्रतिक्रियालाई प्रतिध्वनि गर्नेछ, जब सरकारले ४ ट्रिलियन युआन (५७० बिलियन डलर) प्रोत्साहन प्याकेज सुरु गर्‍यो।

केही विश्लेषकहरूले यसलाई सम्भावित खेल-परिवर्तकको रूपमा हेर्छन्, अरूले सावधानी अपनाउन आग्रह गर्छन्। बार्कलेज विश्लेषकहरू विश्वास गर्छन् कि दुई वर्षमा फैलिएको १० ट्रिलियन युआन वित्तीय प्याकेजले चीनको जिडिपी वृद्धिमा पूर्ण प्रतिशत बिन्दु थप्न सक्छ, तर उनीहरूले यो अझै सट्टामा जोड दिन्छन्। कुनै पनि प्रभावकारी उत्तेजनाले चीनको सम्पत्ति बजारमा रहेका अन्तर्निहित मुद्दाहरूलाई पनि सम्बोधन गर्नुपर्छ, जसमा अत्यधिक आपूर्ति र उपभोक्ता मागको कमी पनि समावेश छ।

सम्पत्ति बजार: आर्थिक सङ्कटको जरा
चीनको सम्पत्ति क्षेत्र देशको आर्थिक समस्याको केन्द्रमा रहेको छ। मोर्टगेज दरहरू र तल भुक्तानी आवश्यकताहरू घटाउनका लागि हालैका उपायहरू यस क्षेत्रलाई स्थिर बनाउने उद्देश्यका छन्, तर विज्ञहरूले चेतावनी दिएका छन् कि यी अल्पकालीन समाधानहरू मात्र हुन्। यस क्षेत्रको संरचनात्मक समस्याहरूलाई सम्बोधन गर्न थप व्यापक दृष्टिकोण आवश्यक छ, जसमा रियल इस्टेट विकासकर्ताहरूको बीचमा बिक्री नभएको सम्पत्ति र उच्च स्तरको ऋण समावेश छ।

बीएनपी परिवास सम्पत्ति व्यवस्थापनका नीति परिवर्तनले शेयर बजारलाई बढवा दिएको लोले टिप्पणी गरे, तर दिगो आर्थिक सुधारका लागि थप आवश्यक हुनेछ।

सरकारले सम्पत्ति क्षेत्रका गहिरो जरा गाडिएका समस्यालाई सम्बोधन गर्न सक्छ कि सक्दैन भन्ने वास्तविक परीक्षा हुनेछ,’ उनले भने ।

चीनको नेतृत्वले नयाँ नीतिहरू अनावरण गर्न जारी राख्दा, प्रश्न रहन्छ: के यी उपायहरू देशको आर्थिक चुनौतीहरू समाधान गर्न पर्याप्त हुनेछन्, वा दिगो रिकभरी सुनिश्चित गर्न थप कारबाही आवश्यक हुनेछ ?